主动风险和残差风险

在金融投资领域中经常提到的一个概念就是风险，没有投资是完全不带风险的。在投资中涉及到两种主要的风险，即主动风险和残差风险。主动风险是指市场波动带来的风险，而残差风险则是指基金经理的选股能力和投资策略带来的风险。本文将从多个角度分别来探讨这两种风险的特征和影响。

一、主动风险

主动风险是指市场波动带来的风险。通俗地讲，这是一个基准（如标准普尔500指数）有所收益，但投资组合的业绩没有达到这个基准的程度。这种风险通常是由于基金经理的投资决策比市场的表现要差导致的。此时，投资者可能会失去预期的回报。因此，主动风险是被认为是不可避免的。

尽管如此，投资者可以使用一些工具来降低主动风险。例如，他们可以选择投资所谓的指数基金（ETF），这种基金直接复制市场指数，因此具有很低的主动风险。另外，投资者可以选择主动管理基金，只需选择一个有助于最小化主动风险而不是最大化基金经理的投资决策的基金。

二、残差风险

残差风险是指基金经理的选股能力和投资策略带来的风险。这种风险常常是由于包括份额较小的新兴公司等可能不在指数内的投资组合中的个别股票的表现带来的。在这种投资策略下，基金经理会特别挑选个别股票并集中投资，希望在未来获得更大的回报。但是，由于这种精选是基于个人研究和经验得出的，因此风险也比较大。

由于残差风险与基准的相关性较低，相比主动风险，残差风险更容易引起交易成本、持有成本等问题。此外，由于残差风险存在意见分歧，因此在决策投资时需要更多的信息和研究。

三、从风险角度评估投资基金

为了在投资过程中避免过高的主动风险和残差风险，投资者需要了解一些基本要素。例如，了解一个基金基金经理的投资策略和其过去的投资业绩，以及如何最佳地分散投资组合以减少风险。此外，还需要考虑行业和地域分布等因素，以及管理费、交易成本等费用。

同时，投资者还需要了解投资组合的风险偏好。较年轻的投资者可能偏好投资组合中的股票，以获得更高的回报。而更年长的投资者可能会选择投资组合中的债券或其他稳健的资产，以确保财务安全。